寧波海曙公司注冊

好順佳集團
2022-07-14 11:28:27
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內(nèi)容摘要：7月8日，穆迪投資者服務(wù)公司維持對寧波海曙發(fā)展建設(shè)投資集團有限公司(海曙投資集團)的Baa3發(fā)行人評級。前景是穩(wěn)定的。穆迪副總裁...

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7月8日，穆迪投資者服務(wù)公司維持對寧波海曙發(fā)展建設(shè)投資集團有限公司(海曙投資集團)的Baa3發(fā)行人評級。

前景是穩(wěn)定的。

穆迪副總裁/高級分析師王穎表示:“維持評級反映了海曙投資集團作為寧波市海曙區(qū)主要城市投資公司與當(dāng)?shù)卣g的密切關(guān)系。公司承擔(dān)了海曙區(qū)保障房等一大批公共政策項目，并有穩(wěn)定的政府支付記錄?！?/p>

評級

海曙投資集團Baa3的發(fā)行人評級基于:(1)海曙區(qū)政府baa2的支持能力評分;(2)穆迪對公司影響海曙區(qū)政府支持意愿的特點的評估導(dǎo)致次級下調(diào)。

穆迪對海曙區(qū)政府支持能力的評估體現(xiàn):(1)海曙區(qū)隸屬于中國五大規(guī)劃城市之一寧波市;(2)根據(jù)穆迪對中國(A1/ stable)地方政府級別的評估，海曙區(qū)政府行政級別較低，但海曙區(qū)經(jīng)濟金融地位相對較強;(3)隨著20行政區(qū)域的擴大，區(qū)域內(nèi)國有企業(yè)基建任務(wù)增加，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)或有負債風(fēng)險較高。

海曙投資集團的Baa3評級也反映了海曙區(qū)政府的支持意愿。原因如下:(1)海叔投資集團由區(qū)政府直接控股;(2)海叔投資集團是區(qū)域內(nèi)主要的城市公司，在區(qū)域內(nèi)公共政策項目中占有較高的市場份額，負責(zé)區(qū)域內(nèi)98個保障房項目和80個基礎(chǔ)設(shè)施項目;(3)政府現(xiàn)金支付歷史較好;(4)浙江省是國內(nèi)外投資者青睞的地區(qū)。海曙投資集團是浙江省寧波市海曙區(qū)重要的城市投資公司，在銀行和國內(nèi)債券市場融資渠道暢通。

但是，在海曙區(qū)政府支持能力得分的基礎(chǔ)上向下調(diào)整一個子級別，主要反映了海曙區(qū)投資集團的債務(wù)相對于其收到的政府支付規(guī)模的快速增長海曙區(qū)自20底從平方公里擴大到平方公里以來發(fā)展迅速。

海曙投資集團的商業(yè)業(yè)務(wù)敞口較小，2021年底此類業(yè)務(wù)在公司總資產(chǎn)中占比不足5項。其商業(yè)業(yè)務(wù)包括應(yīng)政府的要求對當(dāng)?shù)亟逃M行股權(quán)投資，以及支持當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施項目的采礦業(yè)務(wù)。

海曙投資集團以注資、政府回購、專項債券配置和運營補貼等形式接受政府定期現(xiàn)金支付的記錄。在2019-2021年，該公司將獲得約120億元的政府現(xiàn)金支持，這將覆蓋其年度資本支出和營運資本需求的約50 - 60。

海曙開投集團或有負債敞口也較小。截至2021年底，公司對外擔(dān)保金額約為1億元人民幣，約相當(dāng)于公司凈資產(chǎn)的5，其中大部分為過去幾年政府要求向其他地方國有企業(yè)提供的支持。

評級還考慮了以下環(huán)境、社會和治理(ESG)因素。

海曙投資集團承擔(dān)寧波市海曙區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施項目，履行公共政策職能，社會風(fēng)險較高。人口結(jié)構(gòu)的變化、公眾的認知和社會的優(yōu)先級決定了海曙投資集團的發(fā)展目標，并最終影響了海曙區(qū)政府對公司的支持意愿。

海曙投資集團作為具有公共政策職能的國有實體，受到海曙區(qū)政府的監(jiān)管和報告要求，公司治理是公司評級的重要考慮因素。

海曙投資集團環(huán)境風(fēng)險較低。

可能導(dǎo)致評級升級或降級的因素

海曙投資集團的穩(wěn)定展望反映了:(1)中國主權(quán)評級展望穩(wěn)定;(2)穆迪預(yù)測海曙區(qū)政府的支持能力評分保持穩(wěn)定;(3)穆迪認為海曙區(qū)政府對公司的控制和監(jiān)管在未來12-18個月內(nèi)基本保持不變。

如果發(fā)生以下情況，海曙開組評級即可可以調(diào)高的有:(1)中國主權(quán)信用評級上升，海曙區(qū)政府的支持能力增強，這可能是由于其經(jīng)濟或財政狀況或及時支持的協(xié)調(diào)能力顯著增強，或(2)具體特點的變化，改善了海曙區(qū)政府的支持意愿，包括財政專項預(yù)算撥款和上級政府轉(zhuǎn)移支付，使政府資金能夠持續(xù)覆蓋公司大部分經(jīng)營和償債需求。

穆迪可能在以下情況下調(diào)公司評級:(1)海曙區(qū)政府的支持能力評分下降，可能是由于海曙區(qū)政府的經(jīng)濟、財政狀況明顯減弱，或其協(xié)調(diào)、及時支持的能力減弱;(2)中國政府政策的變化使地方政府無法對城投公司提供資金支持?；?3)企業(yè)特征的變化使海曙區(qū)政府支持意愿降低，如:

-公司承擔(dān)海曙區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障房項目的主要平臺地位下降;

-公司核心業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，包括商業(yè)活動大幅擴張，影響公共服務(wù)功能，或商業(yè)活動出現(xiàn)重大損失。

——債務(wù)和杠桿率快速上升，政府支出相應(yīng)減少，加大了對高成本融資的依賴，包括非標融資

-貸款、擔(dān)保或其他外部信貸風(fēng)險較目前水平有顯著增加，或因這些信貸風(fēng)險造成重大損失。

寧波海曙開發(fā)建設(shè)投資集團有限公司主要從事寧波市海曙區(qū)保障房建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及維護業(yè)務(wù)。到2021年，海曙投資集團總資產(chǎn)將達到365億元，營業(yè)收入將達到54億元。

發(fā)行人概要

海曙投資集團成立于2012年，于2018年7月重組，增加注冊資本，以滿足海曙區(qū)擴建后對基礎(chǔ)設(shè)施和保障房建設(shè)的需求。

海曙投資集團由海曙區(qū)國有資產(chǎn)管理中心管理海曙區(qū)國資委是海曙區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的全資子公司，負責(zé)管理海曙區(qū)所有的國有資產(chǎn)。

該公司最終由海曙區(qū)政府控制。

關(guān)注樂居財經(jīng)，洞察房地產(chǎn)市場變化。

文章:Leju金融