深圳市政府近日對(duì)外宣布，試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司的計(jì)劃正式啟動(dòng)，這一舉措被視為中國(guó)資本市場(chǎng)改革的重要一步。為什么深圳選擇試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司？這對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)了哪些變化？接下來(lái)，我們將分別從以下五個(gè)方面進(jìn)行探討。
一、為何深圳選擇試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司？
深圳市政府宣布試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司的背景是，當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)改革進(jìn)程中出現(xiàn)融資成本高、科技企業(yè)上市困難等問(wèn)題。AB股公司是境外上市公司最常用的股權(quán)結(jié)構(gòu)，其核心特點(diǎn)是不同股權(quán)不同投票權(quán)，可以保證控股人的投票權(quán)，也可為普通股股東爭(zhēng)取到一定的話(huà)語(yǔ)權(quán)。深圳市此前已向全國(guó)證監(jiān)系統(tǒng)提出正式申請(qǐng)，提議開(kāi)放深圳市注冊(cè)制試點(diǎn)采用AB股結(jié)構(gòu)。
二、試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司對(duì)深圳及中國(guó)資本市場(chǎng)有什么好處？
這一計(jì)劃便利了企業(yè)獲得資金，同時(shí)也減輕了上市對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的入門(mén)費(fèi)用壓力。試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司有助于提升制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和科技創(chuàng)新等實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融資本的吸納能力，加快“雙創(chuàng)”（創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)）發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。此舉對(duì)科技企業(yè)來(lái)說(shuō)也非常有益，因?yàn)锳B股將更好地保護(hù)企業(yè)創(chuàng)始人雄厚的創(chuàng)新動(dòng)力，有利于前沿的技術(shù)領(lǐng)域之間的投資和交流。
三、試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司對(duì)股東帶來(lái)了哪些改變？
試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司，不同類(lèi)型的股票分別有不同的投票權(quán)。其中，外資機(jī)構(gòu)投資者持有的A類(lèi)股票享有較高的投票權(quán)，為外國(guó)投資人保留了控制權(quán)。（后文標(biāo)注：深圳市對(duì)外資機(jī)構(gòu)開(kāi)放注冊(cè)AB股公司的A股投票權(quán)，這一行為尤為特別，被視為中國(guó)開(kāi)放資本市場(chǎng)的重要一步）同時(shí)，B類(lèi)股票的股東則享受較少的投票權(quán)，這些股票大多由國(guó)內(nèi)企業(yè)合法人持有。A類(lèi)股票為外資控制，將有望吸引更多的外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，為國(guó)內(nèi)提供更為多樣化的資本資源。
四、AB股公司注冊(cè)面臨哪些挑戰(zhàn)？
試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司也面臨著不少挑戰(zhàn)，其中最大的就是融資問(wèn)題。中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)為了穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，堅(jiān)持了嚴(yán)格的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)股東財(cái)務(wù)實(shí)力、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等要求都很高。同時(shí)，注冊(cè)新股市場(chǎng)網(wǎng)下投資者機(jī)構(gòu)、公司管理人員機(jī)制和業(yè)務(wù)規(guī)模等還需要進(jìn)一步完善。最重要的一步，就是要完全開(kāi)放A股市場(chǎng)。一些投資人士對(duì)開(kāi)放資本市場(chǎng)的反應(yīng)謹(jǐn)慎，但有關(guān)部門(mén)正在采取措施加以緩解。
五、AB股公司或成為中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)走向的新趨勢(shì)
試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司，勢(shì)必改變傳統(tǒng)的認(rèn)證模式，促進(jìn)新型股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步擴(kuò)大。高投票權(quán)A股的出現(xiàn)，將保護(hù)企業(yè)創(chuàng)始人和優(yōu)秀的科技創(chuàng)新人才，滿(mǎn)足了金融市場(chǎng)對(duì)新興企業(yè)創(chuàng)新、先進(jìn)的科技成果的需求。同時(shí)，AB股公司也為中國(guó)的資本市場(chǎng)未來(lái)帶來(lái)了豐富多樣的發(fā)展前景，為資本市場(chǎng)進(jìn)一步深化改革提供了新的途徑和推動(dòng)力。
總的來(lái)說(shuō)，試點(diǎn)注冊(cè)AB股公司是深圳市政府對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)改革的積極嘗試，需要在實(shí)踐過(guò)程中不斷完善，同時(shí)也需要廣大投資人士的參與和支持，才能促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，滿(mǎn)足中國(guó)資本市場(chǎng)多樣化、個(gè)性化、全球化的需求。
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