債券資質(zhì)擔(dān)保公司

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2024-09-20 09:31:32
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內(nèi)容摘要：債券資質(zhì)擔(dān)保公司概述行業(yè)集中度 2018 年 7 月 20 日，剩余擔(dān)保額超過(guò) 100 億的擔(dān)保公司有 14 家，其中中合擔(dān)保、中...

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債券資質(zhì)擔(dān)保公司概述

行業(yè)集中度

2018 年 7 月 20 日，剩余擔(dān)保額超過(guò) 100 億的擔(dān)保公司有 14 家，其中中合擔(dān)保、中債信增、重慶三峽擔(dān)保和中投保剩余擔(dān)保額超過(guò) 500 億，這 4 家公司剩余擔(dān)保額合計(jì)占比達(dá) 51%。 10 億的擔(dān)保公司，排除信息披露少的哈爾濱擔(dān)保，對(duì) 21 家擔(dān)保公司進(jìn)行了梳理。

公司資質(zhì)

21 家擔(dān)保公司主體評(píng)級(jí)均為 AA 及以上中高評(píng)級(jí)，其中 14 家為 AAA 級(jí)。國(guó)有控股企業(yè)在擔(dān)保公司中占比較大，整體資質(zhì)較高。政府作為出資方加大支持力度，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)擔(dān)保公司增信能力的評(píng)價(jià)。

客戶(hù)質(zhì)量及集中度

擔(dān)保主體資質(zhì)
- 從擔(dān)保債券主體評(píng)級(jí)看，主要集中在 AA 和 AA-級(jí)，整體發(fā)行主體資質(zhì)有所下沉。
- 全國(guó)性和地方性擔(dān)保公司的擔(dān)保主體資質(zhì)明顯分化，地方性融資擔(dān)保公司具有政策性?xún)A斜，如支持中小企業(yè)發(fā)展、幫助弱資質(zhì)城投融資，因此擔(dān)保債券中 AA、AA-及以下主體占比較高。民營(yíng)性質(zhì)的瀚華擔(dān)保的擔(dān)保主體資質(zhì)也較弱。
債券類(lèi)型
- 擔(dān)保公司的擔(dān)保債券以城投債為主，部分擔(dān)保公司的擔(dān)保存量債券全部為城投債，部分擔(dān)保公司的擔(dān)保城投債占比均超過(guò) 90%。但也有城投債占比為零的公司，主要因其業(yè)務(wù)定位為支持中小企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。
行業(yè)分布
- 擔(dān)保公司擔(dān)保的產(chǎn)業(yè)債主要集中在非銀金融、房地產(chǎn)、采掘、建筑裝飾、綜合、公用事業(yè)行業(yè)。
區(qū)域分布
- 地方性融資擔(dān)保公司主要集中在所屬省份。
債券剩余期限
- 21 家擔(dān)保公司中，有 16 家擔(dān)保公司 1 年以?xún)?nèi)到期的債券占比低于 5%，其擔(dān)保債券剩余期限以 3 - 5 年和 5 年以上為主。但深圳中小企業(yè)擔(dān)保、首創(chuàng)擔(dān)保和中債信增 1 年以?xún)?nèi)到期的擔(dān)保債券占比較高。

公司業(yè)務(wù)

擔(dān)保責(zé)任余額
- 從擔(dān)保責(zé)任余額看，安徽擔(dān)保、中投保、中合擔(dān)保和深圳高新投 2017 年擔(dān)保責(zé)任余額居前列。中債信增和重慶三峽擔(dān)保 17 年擔(dān)保責(zé)任余額均超過(guò) 900 億。
擔(dān)保放大倍數(shù)
- 廣東再擔(dān)保、四川擔(dān)保、深圳中小企業(yè)擔(dān)保和武漢信用的擔(dān)保放大倍數(shù)均低于 3 倍。
擔(dān)保責(zé)任余額增長(zhǎng)率
- 從 15 - 17 年擔(dān)保責(zé)任余額增長(zhǎng)率看，中證信增擔(dān)保責(zé)任余額增長(zhǎng)最快，成立于 2016 年的晉商信增增長(zhǎng)率也較高。而武漢信用擔(dān)保責(zé)任余額出現(xiàn)顯著下滑，河南中小企業(yè)擔(dān)保、廣東再擔(dān)保和東北中小企業(yè)擔(dān)保擔(dān)保責(zé)任余額也出現(xiàn)下滑。
擔(dān)保代償率
- 中投保、中證信增、江蘇再擔(dān)保、深圳高新投、晉商信增和廣東再擔(dān)保代償率較低。

擔(dān)保公司債券擔(dān)保效力變化

2020 年 5 月 15 日，擔(dān)保公司剩余債券擔(dān)保額為 6971 億元，較 2019 年末小幅增長(zhǎng) %。擔(dān)保公司擔(dān)保債券經(jīng)歷了 2016、2017 年較高速擴(kuò)張，2018 年以來(lái)，剩余擔(dān)保額規(guī)模仍在上升，不過(guò)增速明顯放緩。從剩余擔(dān)保額變化看，老擔(dān)保公司傾向于控制債券擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)敞口，一些新設(shè)立或剛開(kāi)始嘗試債券擔(dān)保的擔(dān)保公司正處于擴(kuò)規(guī)模階段。擔(dān)保債整體呈現(xiàn)資質(zhì)上移、期限縮短的特征，城投債仍是主力。